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基本面支撐有限 己內酰胺或止漲僵持

時間:
2021-05-13
來源:
卓創資訊

5月伊始,受上游原料拉漲帶動,己內酰胺市場價格大幅跟漲,截至5月11日收盤,華東己內酰胺液體市場意向成交價格參考13900-14300元/噸承兌送到,較節前最后一個工作日上漲800元/噸,漲幅6.01%。下旬來看,除成本面運行良好以外,基本面支撐有限,市場仍不乏看空心態,整體價格存止漲僵持預期。
節后市場受原料支撐明顯,中石化純苯掛牌價格沖高至8000元/噸,較節前上調600元/噸。己內酰胺場內檢修裝置節后恢復生產,行業開機負荷恢復至相對高位,下游聚合裝置開機低位震蕩走貨不暢,基本面乏善可陳。受成本面強勢支撐,己內酰胺主流大廠掛牌大幅上推,現貨市場價格跟隨。后市來看,短期難以出現明確拐點,重點關注成本變化。
原料運行向好 成本支撐充足
目前純苯現貨流通資源偏緊,市場氣氛向好,加上原油高位整理,價格接連沖高。截至5月11日收盤,華東現貨8150—8250元/噸,山東收盤8150-8200元/噸。下旬來看,純苯主營煉廠掛牌堅挺,導致市場低價惜售心理濃重,外盤價格高位,進口補充有限,資源緊張局面下,國內純苯或延續向好。而目前己內酰胺主流市場價格漲至14100元/噸,純苯掛牌價在8000元/噸,加上加工成本6000元/噸,據此測算己內酰胺盈利100元/噸??紤]到輔料價格同漲,目前己內酰胺實際盈利寥寥。因此,成本面對己內酰胺價格的影響仍相對較大。
供應端相對平穩 整體難有明顯支撐
例行檢修結束,己內酰胺工廠開工恢復高位。節后首日,福建永榮科技28萬噸己內酰胺裝置重啟;福建申遠60萬噸己內酰胺裝置開機恢復至九成,單廠計劃月產量達5.1萬噸,雖浙江巨化、山東方明降負至8成生產,難改供應增加格局,截至節后首日,行業平均開機負荷恢復至87%附近。
后市來看,南京東方20萬噸己內酰胺裝置4月25日起停車檢修,檢修時間預計維持40天左右,預計于6月初重啟;山東海力20萬噸己內酰胺裝置特殊原因開機時間待定;河南神馬集團10萬噸己內酰胺老線技改,預計8月份重啟;內蒙古慶華10萬噸己內酰胺裝置預計于6月中旬試車投產。綜上可見,行業現有開機水平或維持至5月底6月初,伴隨南京東方20萬噸裝置重啟,行業開機恢復至90%左右,達到年內高位。因此,粗略估計5月份己內酰胺國產量將增加至34.7萬噸附近水平,較4月份增加1.2萬噸。供應面運行相對平穩,己內酰胺供應面難尋支撐。
下游新產能進入提振業者心態 社會庫存消耗尚需時間
下游需求方面,PA6行業開工負荷率在70%左右且社會庫存偏多。另外卓創獲悉,本月下旬將有4萬噸新產能釋放??傮w來看,預計5月己內酰胺下游需求維持。終端方面來看,錦綸纖維開工雖穩定在8成以上,新單跟進仍相對有限;BOPA領域成交暫無較好改善,漁網絲領域需求欠佳,成交量小。僅工程塑料領域訂單量尚可,開工延續高位。終端需求不濟持續向上游施壓,打擊PA6行業開工積極性。行業裝置負荷預期低位徘徊,新產能投放預期雖有支撐,社會庫存消耗仍需時間。
大宗商品止漲觀望 市場心態參差
基本面運行吃力,高價接受程度不高,因此市場人士寄希望于大宗商品上漲帶來的成本驅動,而近日大宗商品運行有降溫跡象,另外受美國經濟復蘇帶動,引導制造業回流或再次提振原材料價格走勢,但是這樣的影響將是長期和漫長的,對于商品市場價格的決策權最終還是會落到供需手中,切片以及下游對價格的接受能力限制了己內酰胺漲幅。

綜上,挽損心理或驅動己內酰胺市場價格補漲震蕩,而需求端將賦予己內酰胺漲幅的理性。若成本面不能續漲,己內酰胺大概率整理運行,考慮到PA6市場新產能進入預期,己內酰胺暫無深跌風險。 

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